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AGA Medical: Einer der schnellsten Ausfahrten in der Geschichte der Wall Street?

2011-10-22 4
   
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résuméWenn St. Jude Medical Inc. ( NYSE: STJ ) seine vervollständigt $ 1300000000 Übernahme von AGA Medical Holdings Inc. ( NASDAQ: AGAM ) am Ende des Jahres wird es eine der kürzesten zu beenden, sehr enttäuschend und seltsamste tenures eines Unternehmen
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AGA Medical: Einer der schnellsten Ausfahrten in der Geschichte der Wall Street?
Wenn St. Jude Medical Inc. ( NYSE: STJ ) seine vervollständigt $ 1300000000 Übernahme von AGA Medical Holdings Inc. ( NASDAQ: AGAM ) am Ende des Jahres wird es eine der kürzesten zu beenden, sehr enttäuschend und seltsamste tenures eines Unternehmen in Minnesota der jüngsten Geschichte öffentlich gehandelt werden.

Lost in the Tamtam über St. Jude All-Cash, $ 20,80-a-Aktienangebot für AGA: Die Ankündigung kommt drei Tage vor einem Jahr Jubiläum der AGA als öffentlich gehandelte Aktien.

Das ist richtig , Leute, AGA, mit Sitz in Plymouth, Minnesota, stimmte sich weniger als ein Jahr nach dem Börsengang zu verkaufen. Meine Güte, ich weiß, die Märkte brutal gewesen sein, aber dies könnte eine der schnellsten Ausfahrten in Wall Street Geschichte sein.

Warum also hat AGA ihre Nerven verlieren? Experten weisen auf die üblichen Verdächtigen: schwache Konjunktur, niedrige Bewertungen, Probleme mit risikoaversen Regulierungsbehörden bei der Food and Drug Administration.

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Charles Haff, Analyst bei Minneapolis-Investmentbank Dougherty & Co., vermutet AGA Probleme gewinnt FDA-Zulassung für seine Amplatzer PFO Occluder und Herzstecker - verwendeten Geräte strukturelle Defekte im Herzen zu behandeln - schob das Unternehmen zu einem Verkauf.

"Dies scheint ein gutes Geschäft für AGAM Aktionäre zu sein, weil wir schon lange vermutet, dass es Probleme gewesen sein mit AGAM eine" rechtzeitige "Genehmigung für ihre Amplatzer PFO Okkluder (aka RESPECT-Studie) bekommen", schrieb Haff.

"Außerdem hatte AGAM erwartet die FDA-Zulassung für ihre Amplatzer AVP IV Herzstecker in den USA mittlerweile zu erhalten", fuhr er fort. "Das Management hatte die besagt, dass sie erwartete Zulassung im zweiten Quartal 2010, aber bis jetzt noch haben sie nicht die Zustimmung. Da dies noch nicht geschehen ist, glauben wir, dass sie Druck auf ihre Umsatzwachstum in den USA setzt "

Mit seiner tiefer in die Tasche, hat St. Jude Medical vermutlich die finanziellen Mittel, die letzte Etappe des regulatorischen Marathon zu beenden.

Meinetwegen. Aber 12 Monate als Aktiengesellschaft scheint kaum wert, angesichts der enormen Kosten ein IPO (Investment-Banker immer noch gerne ihre Gebühren) und die Einhaltung von Vorschriften wie Sarbannes-Oxley einzureichen.

Ironischerweise ist Angebot von St. Jude ist der Preis AGA erfolglos für den Börsengang suchte im Jahr 2009. Das Unternehmen zunächst die Aktie zwischen $ festgesetzt hatte 19 und 21 $ pro Aktie, und dann senkte seine Prognose auf 15 $ bis 16 $ pro Aktie vor auf 14,50 $ nieder.

AGA Top-Investor war sicherlich mit dem IPO-Preis nicht glücklich. Als offiziell AGA im Oktober 2009 die Öffentlichkeit gegangen, erraten , wie viele Aktien Beteiligungsgesellschaft Welsh, Carson, Anderson & Stowe verkauft?

Null. Nada. Zilch.

Es ist nicht wie Welsh nicht Aktien zu ersparen. Das Unternehmen fast 26 Millionen Aktien oder fast 52 Prozent im Besitz des Unternehmens.

Es gibt wirklich nur einen Grund, warum ein Investor würde die Aktien nicht verkaufen - denken Sie sie in Zukunft wertvoll sein könnten. Wie sich herausstellt, Welsh war richtig. Die Firma steht eine satte $ 447.200.000 von St. Jude Angebot zu erhalten.

Eine Person, die über den Verkauf seiner Anteile nicht schüchtern war, ist AGA Mitbegründer und das Unternehmen der zweitgrößte Investor, Franck Gougeon. Von den 17.300.000 Aktien er vor dem Börsengang im Besitz verkauft Gougeon 6.700.000 Aktien, ihn Mio. $ 51 Netting nach Dokumenten bei der Securities and Exchange Commission eingereicht wurden.

OK, das ist, wo es wirklich interessant beginnt zu bekommen. Gougeon mitbegründet AGA mit der University of Minnesota Wissenschaftler und Medizintechnikpionier Dr. Kurt Amplatz, aber irgendwie endete Gougeon mit dem großen Anteil an der Gesellschaft auf.

Wie sich herausstellt, wurde Gougeon Dr. Amplatz Tochter Caroline verheiratet. Aber das Paar schließlich geschieden.

Im Februar 2009 - 10 Monate vor AGA IPO - Caroline Amplatz versprach 50.000.000 $ (fast die gleiche Menge Gougeon für den Verkauf seiner Anteile erhalten) für die Universität der neuen Kinderklinik, die die Schule für Dr. Amplatz umgehend benannt.

Was für ein Zufall.

Von der Star Tribune in Minneapolis:

Caroline Amplatz lehnte die Herkunft der Mittel für ihre Spende zu identifizieren. Sie hat zwei Grundlagen ihrer eigenen, eine Ausbildung in Lateinamerika zu unterstützen und ein Twin Cities Kinder in der darstellenden Kunst zu unterstützen.

Ihr Vater war jedoch nicht auf der Pressekonferenz " , weil er in Aspen ist Skifahren" , sagte sie. "Er geht immer zu diesem Zeitpunkt."

Im Anschluss an die Pressekonferenz Dienstag, sagte Caroline Amplatz die Spende war ihre Entscheidung, sie nicht Vaters. Sie sagte , sie ihren Vater davon erzählt hatte, aber nicht weiß , was er davon hält. "Er hält seine Gedanken für sich" , fügte sie mit einem Lächeln.

Gougeon, nebenbei bemerkt, steht $ 209.800.000 von der St. Jude Deal zu erhalten.

Also, warum gehen AGA Öffentlichkeit in erster Linie? Gerade in einem so schlechten Markt für IPOs?

Ich bin sicher, es könnten auch andere Erklärungen sein, aber der Zyniker in mir den Verdacht hegt, AGA ganze soll sich an ein anderes Unternehmen zu verkaufen. AGA IPO hatte weniger mit Unternehmensfinanzierung als Familien Finanzierung zu tun.

Gougeon Scheidung, seine Ex-Frau großzügiges Geschenk in ein Krankenhaus nach ihrem Vater benannt (wer besitzt keine der Firma, die er mit seinem ehemaligen Sohn-in-law co-f0unded), AGA Medical halbherzige IPO ... ein wenig zu viel zu zufällig.

Von den beiden Haupt Besitzer von AGA (Welsh und Gougeon), nur einer von ihnen verkauft alle Aktien während des IPO.

Aber Sie glauben besser beide von ihnen wird von St. Jude Angebot profitieren.

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